- „Goldman Sachs“ tikisi trumpo geležies rūdos dangos ralio, kurį paskatins perparduotos sąlygos ir atsargų papildymas prieš šventes.
- Dėl pasiūlos pertekliaus ir silpnos Kinijos paklausos bankas laikosi struktūriškai žemos geležies rūdos perspektyvos.
- Kinijos plieno pramonė susiduria su iššūkiais, nes geležies rūdos kainos pasiekė žemumą per kelerius metus, o pelningumas žlunga.
Nepaisant to, kad „Goldman“ analitikai pabrėžia naujausius niūrius Kinijos ekonomikos duomenis , o kiti banko darbuotojai pažymėjo, kad geležies rūdos „pagrindinė perspektyva tebėra niūri“, o kainos svyruoja maždaug per kelerius metus žemiausio lygio – 93 USD už toną, banko prekiautojas. antradienį sakė klientams, kad netaurieji metalai gali būti paruošti „trumpalaikio dangos raliui“.
„Per kelias ateinančias savaites stalas taps šiek tiek konstruktyvesnis, bet struktūriškai išliks lėtesnis ilgalaikėje perspektyvoje“, – rašė Goldman prekių prekiautojas Markas Ma savaitiniame geležies rūdos ir plieno rinkų atnaujinime, kuris buvo pateiktas išplatintame pranešime. Thomas Evans klientai.
Ma sakė: „Tikimės, kad prieš ilgąjį savaitgalį ir Auksinę savaitę sulauksime trumpų dangų ralio, kai tik per savaitę lokių padaugėjo >10 proc.“, – pridūrė: „Prieššventinis išteklius iš plieno gamyklų taip pat papildys Atsižvelgdami į tai, mes vis dar tikime, kad geležies rūda ilgainiui išliks perteklinė dėl gausios siuntos ir prastos Kinijos paklausos Tačiau rinkos nuotaikos negali būti pesimistiškesnės.
Jis tikisi, kad bet koks netauriųjų metalų suspaudimas gali „iš čia sukelti 5 % trumpą dangos atšokimą“ ir kad klientai turėtų būti „pasiruošę parduoti už 95–100 USD“.
Ma tęsė: „Makro lokiai, CTA ir diskreciniai pinigų valdytojai negali laukti, kol baigsis didžiausios paklausos sezonas. Geležies rūda smunka 5 dienas iš eilės, kad baigtųsi 12 % mažesnė WoW savaitė“.
Prekybininkas apibendrina geležies rūdos rinkos varomąsias jėgas, įskaitant padidėjusią plieno pasiūlą ir nedidelę paklausą Kinijoje ir kitur:
- Rinkoje atrodo, kad atsigauna sezoninė paklausa ir toliau prekiaujama ilgalaikiu struktūriniu Fe kiekio pertekliumi, atsiradusiu dėl didelės IO pasiūlos ir blankios vidaus plieno paklausos.
- Ketaus produkcijos dugnas pasiekė 2,2 mln. tpd ir palaipsniui didėja ribinė marža dėl mažesnės kokso ir IO kainos. Ketaus gamybai yra daugiau galimybių nuosekliai augti iki 2,3 mln. per dieną, jei marža išliktų arba dar labiau padidėtų.
- Uosto atsargos išlieka aukštesnio lygio dėl didelės siuntos iš Brazilijos ir produkcijos trūkumo iš kasybos jaunesniųjų. Importo arb išlieka šiek tiek neigiamas dėl atsargų iškyšos. 2/3 150 mln.+ atsargų turi prekybininkai, todėl prekybos namams lieka labai mažai erdvės spekuliuoti.
- Indeksą nustatančios tonos yra gerai tiekiamos tiek uosto, tiek jūrų laivybos rinkoje. MNPJ priemoka lieka neigiamoje teritorijoje. Dėl silpnos aukščiausios kokybės rinkos ir prastų kainų SGX kreivė nuo rugsėjo iki gruodžio pasikeitė į contango.
- Išparduodami ne tik MNPJ premium, bet ir LP bei 65/62. LP grįžta iki 14c/dmtu, kai prekybininkai vemia ir MOC siūlo žemyn. 65/62 yra suspaustas iki žemiausio metų lygio, nes malūnai nuolat pereina nuo aukštos kokybės prie žemos kokybės IO, kad sumažintų našumą.
- Plieno gamyklos laikosi puikia proga papildyti atsargas prieš ilgąjį savaitgalį ir artėjančią auksinę savaitę spalio pradžioje. Kalnakasiai ir prekybininkai taip pat nori parduoti atsargas prieš šventinį atsargų papildymo srautą, todėl sandorių apimtys auga mažesnėmis kainomis.
Karšto metalo gamyba visoje Kinijoje sumažėjo iki sezoninio žemumo, nes uostuose yra daug atsargų.
Kalbant apie plieno rinką, prekybininkas teigė, kad kainos palietė „7 metų žemiausią lygį, kai nekilnojamojo turto paklausa ir toliau lėtėja, o infrastruktūros paklausa lėtėja, nepaisant atsparaus plieno eksporto postūmio“.
Atskirame pranešime „Goldman“ analitikų komanda, vadovaujama Aurelia Waltham ir Daano Struyveno, teigė, kad geležies rūdos „pagrindinė perspektyva išlieka niūri“, nes kainos buvo žemiausios per dvejus metus.
Tai buvo įspūdingiausia diagrama iš analitikų ataskaitos: tik 1% plieno gamyklų yra pelningos antroje pagal dydį pasaulio ekonomikoje. Kai pelningumas žlugsta, karšto metalo gamyba mažėja.
Anksčiau šį mėnesį Goldman's Rich Privorotsky sakė klientams: „Geležies rūdos lygis nukrenta iki 90, Kinija ir toliau kovos, o visos žaliavos, manau, atspindi geografijos augimo lūkesčių sumažėjimą“.
Atmintinėje, kurią Kinijos geležies ir plieno asociacija išleido pramonės atstovams, taip pat pažymima: „Rugsėjo ir spalio mėnesiais plieno paklausa šiek tiek atsigaus, o tai bus palanku plieno rinkai“.
„Tačiau turime būti atsargūs dėl impulso atnaujinti gamybą“, – teigė asociacija ir pridūrė, kad rizika, kad per daug plieno gamybos medžiagų išeis, gali susilpninti „bet koks padėties pagerėjimas baigsis akimirksniu“.
Kinijos plieno pramonė patyrė spaudimą dėl didelio nekilnojamojo turto rinkos nuosmukio ir silpno ekonomikos atsigavimo.
Praėjusį mėnesį „Baowu Steel Group“ pirmininkas Hu Wangmingas perspėjo , kad ekonominės sąlygos antroje pagal dydį pasaulio ekonomikoje jaučiasi kaip „ atšiauri žiema “.
Kaip didžiausia pasaulyje plieno gamintoja, „Baowu Steel“ pirmininkas teigė, kad plieno pramonės nuosmukis gali būti „ilgesnis, šaltesnis ir sunkiau ištveriamas, nei tikėtasi“, o tai gali atspindėti didelius 2008 ir 2015 m. nuosmukius.
Kita Goldman analitikų komanda, vadovaujama Yuting Yang ir Lisheng Wang, paskelbė aukšto dažnio ekonominius rodiklius, įskaitant vartojimą ir mobilumą; gamyba ir investicijos; kita makroekonominė veikla, rinkos ir politika, kurios atskleidė, kad Kinijoje neišvengiamas atsigavimas.
Zerohedge.com
Daugiau populiariausių skaitinių iš Oilprice.com