Prekybos namai patiria mažiausiai 1 milijardo dolerių (920 mln. eurų) nuostolių dėl kakavos darinių, kai didžioji Gana šiemet nepristatė pupelių, todėl prekybininkai buvo priversti likviduoti trumpąsias pozicijas besikaupiančioje rinkoje, Reuters sakė šeši pramonės šaltiniai.
Pasaulinės kakavos kainos CCc2 šiais metais išaugo po to, kai blogas oras, pupelių liga, kontrabanda ir nelegali aukso gavyba sumažino gamybą ir pupelių kiekį Ganoje , kuri yra didžiausia pasaulyje gamintoja.
Šokolado kainos taip pat pakilo visame pasaulyje, o šokolado gamintojai sumažino produktų, tokių kaip batonėliai, dydį dėl didžiulio kakavos kainų padidėjimo.
Ganos valdžia, parduodanti visas šalies pupeles, šį sezoną nori atidėti iki 350 000 metrinių tonų (beveik pusės jų parduotų kakavos pupelių) pristatymą dėl nuniokotos Ganos derliaus, praėjusį mėnesį Reuters sakė penki šaltiniai. Ganos kakavos reguliavimo institucija teigė, kad šalis nori padidinti „tam tikrus kiekius, bet ne tokiais kiekiais“.
350 000 tonų vėlavimas reiškia, kad kakavos prekybininkai ir perdirbėjai gali patirti maždaug 4 000 USD už toną nuostolių už ateities sandorius, kuriuos jie nusipirko siekdami apsidrausti nuo fizinių pupelių pirkimų, arba maždaug 1,4 mlrd. USD (1,3 mlrd. eurų), teigia šaltiniai.
Prekybos namai, tokie kaip Cargill , Olam ir Barry Callebaut, naudojasi ateities sandorių rinka, kad apsidraustų arba užfiksuotų kakavos kainą, kurios dar nepardavo šokolado gamintojams.
„Vos prekiaujama“
„Sėdime spoksodami į savo ekranus ir beveik neprekiaujame“, – sakė vyriausiasis kakavos prekybininkas iš pasaulinės prekybos namų, besispecializuojančių žemės ūkio prekių srityje, norėdamas likti anonimiškas, nes neturėjo teisės kalbėtis su žiniasklaida.
Jis sakė, kad prekyba pasaulinėje kakavos fizinėje ir ateities sandorių rinkoje beveik sustojo dėl didelių nuostolių ir neapibrėžtumo.
Didžiąją dalį Ganos kakavos perka dideli, įvairūs prekybos namai, turintys gilias kišenes, įskaitant Sucden, Olam, Barry Callebaut, Cargill, Touton ir Ecom.
Prekybininkai paprastai pasirašo sandorius pirkti pupeles – kaip ir bet kurią kitą prekę – prieš kelis mėnesius, tikėdamiesi perparduoti vėliau su pelnu. Taip elgdamiesi jie užima vadinamąją ilgąją poziciją fizinėje rinkoje.
Laukdami, kol fizinė prekė bus pristatyta savaites ar mėnesius, jie turi apsisaugoti nuo galimo kainų kritimo. Paprastai jie tai daro užimdami trumpąsias pozicijas ateities sandorių rinkoje, kad apsisaugotų nuo ilgosios pozicijos nuostolių.
Trumpi prekybos statymai dėl kainos krenta, todėl kai atkeliauja fizinė prekė, ilgosios ir trumposios pozicijos panaikina viena kitą ir garantuoja fiksuotą kainą.
Tačiau strategija išsiskleidžia, jei fizinis pristatymas – šiuo atveju kakavos pupelės – vėluoja susibūrimo rinkoje.
Jei taip atsitiks, prekybininkai yra priversti likviduoti trumpąsias pozicijas to mėnesio, kurį jie tikėjosi prekės pristatymo, ir užimti naują trumpąją poziciją naujam numatomo pristatymo mėnesiui.
Pristatymo vėlavimas
Pasak prekybininkų, tai padaryti 2024 m. balandžio mėn., kai rinka suprato, kad Gana nukels pupelių pristatymą iki 2025 m.
Šeši šaltiniai teigė, kad pernai prekybininkai, pirkę fizines pupeles 2024 m. gegužės mėn. pristatymui, 2024 m. gegužės mėn. ateities sandoriuose būtų užėmę lygiavertes trumpąsias pozicijas už maždaug 3 000 USD už toną.
2024 m. balandį rinkai susikaupus, šie prekybininkai turėjo likviduoti 2024 m. gegužės mėnesio šortus arba atpirkti ateities sandorius už 11 000 USD už toną ir patirti 8 000 USD už toną nuostolių.
Kadangi prekybininkai vis dar tikisi gauti kakavos ir turi apsisaugoti fizinėje rinkoje, jie turėjo užimti naujas trumpąsias pozicijas 2025 m. gegužės mėn. pristatymui, kurios 2024 m. balandžio mėn. kainavo apie 7 000 USD už toną.
Tai reiškia, kad jei ir kai prekybininkai kitą gegužę gaus savo fizinę kakavą už 3 000 USD už toną, jie vis tiek patirs 4 000 USD už toną nuostolių.
Treti iš eilės deficito metai
Kakavos rinka jau trečius metus iš eilės patiria deficitą, o CCc2 kainos šiais metais išaugo maždaug dvigubai.
Prekybininkai bandys susigrąžinti bent dalį savo nuostolių apmokestindami šokolado gamintojus, tokius kaip „Hershey“ ir „Mondelēz“, didesnes kainas už tokius produktus kaip kakavos milteliai ir sviestas, sakė vienas didžiausių pasaulio žemės ūkio prekių prekybos namų prekybininkų.
Šokolado firmoms greičiausiai bus sunku perkelti šias išlaidas pinigų stokojantiems vartotojams, kurie, reaguodami į kainų kilimą, jau perka mažiau šokolado.
Rinkos likvidumas taip pat sumažėjo dėl to, kad biržos prašo prekiautojų įdėti daugiau grynųjų pinigų kaip užstato, kad būtų padengti apsidraudimai, sakė vienas iš prekiautojų. Jis pridūrė, kad šis likvidumo trūkumas paskatino kainų svyravimus arba nepastovumą.
Užstatą, žinomą kaip maržos reikalavimas, ateities sandorių birža nustato kaip pradinį įnašą, kuris padengia dalį galimų nuostolių, kuriuos prekybininkai gali patirti dėl savo ateities sandorių pozicijos. Kuo aukštesnė ateities sandorio kaina, tuo didesnis garantinis įnašas.
