Teisės ekspertai teigia, kad planuojamas „Mars“ JAV užkandžių gamintojos „Kellanova“ įsigijimas turi gerą šansą įveikti pasaulines antimonopolines reguliavimo institucijas, net jei tai liečia jautrią vyriausybės priežiūros sritį – kiek vartotojai moka už maistą.
„Reuters“ sekmadienį pranešė, kad privatus „Mars“ siekia įsigyti „Kellanova“ , kurios rinkos vertė, įskaitant 31 mlrd. USD (28,38 mlrd. eurų) skolą.
Susiejimas būtų susijęs su kitais sandoriais maisto sektoriuje, pavyzdžiui, bakalėjos parduotuvių operatoriaus Kroger pasiūlymu 25 mlrd.
Šie susirūpinimas kelia didelį supakuotų maisto produktų sektorių, kuriuo tradiciškai remiasi mažesnes pajamas gaunančios šeimos, nes šviežias maistas gali būti brangesnis.
Pastaruosius dvejus metus ši pramonė pirkėjus užklupo aukštesnėmis kainomis, motyvuodama didesnėmis sąnaudomis, kurios prasidėjo nuo COVID-19 pandemijos ir kurias dar labiau pablogino Rusijos invazija į Ukrainą.
Ribotas produktų pasiūlos sutapimas
Jei JAV reguliavimo institucijos nuspręs užginčyti susitarimą, joms gali būti sunku įtikinti antimonopolinius teisėjus, kad „Mars“ , „Snickers“, „M&M's“, „Pop-Tarts“ ir „Rice Krispies Treats“ gamintoja, sujungimas su Kellanova , „Pringles“, „Cheez-It“, „Pop-Tarts“ ir Eggo šaldyti vafliai padidintų kainas arba pakenktų konkurencijai rinkoje, rodo šešių antimonopolinių teisininkų ir pramonės analitikų interviu ir pastabos.
Taip yra dėl riboto jų pasiūlymų sutapimo.
„Mars“ portfelyje, kurį sudaro „Twix“, „Bounty“ ir „Milky Way“, daugiausia dėmesio skiriama saldainiams ir saldumynams, tokiems kaip šokoladas. Bendrovė taip pat yra didžiausia pasaulyje naminių gyvūnėlių ėdalo gamintoja ir pagrindinė veterinarijos sveikatos centrų operatorė.
Praėjusį spalį nuo „WK Kellogg Co“ atsiskyrusios „Kellanova“ įmonės šaknys yra sūrių užkandžių verslas JAV ir visame pasaulyje bei grūdų pardavimas už Šiaurės Amerikos ribų. WK Kellogg buvo paliktas pradinės patronuojančios bendrovės Kellogg grūdų verslui Šiaurės Amerikoje.
Duomenų teikėjo „Numerator“ duomenimis, sūrūs užkandžiai sukuria apie 49% „Kellanova“ metinių pardavimų. Pasak žmogaus, susipažinusio su šiuo klausimu, Marso užkandžių padalinys, kurį sudaro šokoladas, saldainiai, guma ir batonėliai, sudaro apie 38 % metinių pardavimų.
Rinkos dalis
Remiantis NielsenIQ rinkos dalies duomenimis, Marsas ir Kellanova kartu sudarytų maždaug 12 % JAV užkandžių ir saldainių pramonės.
Tai vis tiek paliktų rinkoje nuožmią konkurenciją, nes PepsiCo, Kraft Heinz, Mondelēz, Hershey, General Mills ir kiti dideli žaidėjai kovoja dėl vartotojų dolerių.
„Net kai išplečiame sutapimą, kad būtų visi kartu užkandžiai, nematome, kad Marso ir Kellanovos susitarimas sukeltų daug pavojaus varpų Teisingumo departamente ar Federalinėje prekybos komisijoje “, – šią savaitę išplatintame pranešime rašė JPMorgan analitikai. dviem pagrindinėms JAV antimonopolinėms institucijoms.
Marsas ir Kellanova atsisakė komentuoti. JAV teisingumo departamento ir JAV federalinės prekybos komisijos (FTC) atstovai taip pat atsisakė komentuoti.
Tarptautiniu mastu sandoriui bus taikomos reguliavimo peržiūros šalyse, kuriose veikia bendrovės. „Mars“ taip pat greičiausiai ginčytųsi su tų šalių reguliavimo institucijomis, kad jo produktų sutapimas su „Kellanova“ yra ribotas, sakė ekspertai.
Tikėtina ilga apžvalga
Geraldas Steinas, advokatų kontoros Davis Wright Tremaine antimonopolinis partneris, perspėjo, kad Marsas ir Kellanova vis tiek turėtų pasirengti ilgam reguliavimo patikrinimui.
Vienas iš naujausių pavyzdžių maisto sektoriuje yra „Campbell Soup“ už 2,33 mlrd. USD įsigijimas „Sovos“ , gaminančios „Rao's Homemade“ makaronų padažą.
„Campbell Soup“ ir „Sovos“ planavo užbaigti sandorį gruodį, tačiau dėl užsitęsusios FTC peržiūros, tiriančios jų pasiūlos sutapimą, susitarimą atidėjo iki kovo mėn.
"Linijos nėra taip aiškiai nubrėžtos, kaip automobiliai, BMW ir "Kias", kur jūs turite prabangos ir ne prabangius produktus. Užkandžiams sunku išanalizuoti demografinius rodiklius", – sakė Steinas.
Kitas įspėjimas, anot antimonopolinių ekspertų, yra priešiškumas, kurį antimonopolinės institucijos retkarčiais demonstruoja didelėms įmonėms susijungiant, net kai jų rinkos yra susiskaldžiusios ir knibžda konkurencijos.
Jie nurodo antimonopolinius iššūkius, kylančius prieš siūlomą susiejimą tarp rankinių gamintojų Tapestry ir Capri ir čiužinių gamintojos Tempur Sealy siūlomo įsigyti Mattress Firm kaip naujausių pavyzdžių.
„Yra didelė rizika, kad vien dėl to, kad šios įmonės yra tokios didelės ir pirmaujančios savo segmentuose, jos pritrauks reguliavimo kontrolę“, – sakė Sethas Bloomas, buvęs JAV Senato antimonopolinio pakomitečio generalinis patarėjas, dabar vadovaujantis savo konsultacinei įmonei.
