
- JAV skalūnų gamintojai susitelkia į kapitalo discipliną ir akcininkų nuostolius, apribojant Trumpo pro-naftos politikos įtaką .
- Sustiprėjęs Permės griuvėsių aktyvumas yra netikėtina, kad žymiai padidins naftos gavybą dėl atsargų sumažėjimo ir efektyvumo susirūpinimo.
- JAV jau yra prieš siekia įvykdyti Besento 3-3-3 angliavandenilių gamybos tikslą be politikos pakeitimų, pagal NGL ir dujų.
Ir nors korporacijų vadovai iš skalūnų pramonės gali būti padrąsinti išrinktojo prezidento Donaldo Trumpo ir jo būsimos administracijos retorikos, galimas žaliavinės naftos perteklius ir stagnacija gamybos produktyvumo srityje reiškia, kad jie galės mažiau padidinti gamybos biudžetą. Operatoriai yra tikėtina, kad sumažins išlaidas už Sumažinti 48 grąžtų jei kainos išliks žemesnės už 70$ už barelį. Tokie pramonės sunkiaatlečiai kaip Chevron ir Diamondback sukūrė gairės dėl mažesnio kuklesnio biudžeto ir mažesnio iki plokščio gamybos augimo kitų metų. Kadangi nuo šiol, “Skalūnų 4.0” prioritetai, kurie pabrėžia kapitalo discipliną kad būtų teikiamas prioritetas akcininkų išmokoms ir atsargų konsolidavimui , tikimasi, kad bus pranašesni už “Trump 2.0” politikos svarstymai JAV gamintojų salėse. Rystad Energy nurodo, kad pagal scenarijų , kai Permio gavyba kyla daugiau 60 per mėnesį didėja palyginus su bendromis dabartinėmis prognozėmis ir pasiekia po Kovid-19 aukštumas, galime pastebėti gamybos padidėjimą iki 343 000 barelių naftos per dieną iki 2026 m. antrojo pusmečio , palyginus su mūsų dabartine prognoze. Taigi, šis augimas būtų gautas už daugiau nei 11 milijardų JAV dolerių kaip kapitalo išlaidų viršijimas , Tačiau yra tam tikra viltis , kad neabejotinai pro-naftos ir dujų administracija galėtų palaužti susiklosčiusią investuotojų paradigmą ir paskatinti naują žvalgymo ir augimo erą. Taigi vis dėlto pagrindinė problema yra ta, kad be nuolatinio produktyvumo pagerinimo , kuris leido investuotojams efektyviai subsidijuoti skalūnų bumą 2010-aisiais, investuotojai ir skolintojai bus netikėtini laukti ilgesnės trukmėsatsiperkamumas , tuo tarpu kapitalo efektyvumas mažėja. Paveikslėlyje 1 apžvelgiama “Rystad Energy” dabartinė metinė metinė prognozė dėl naftos, gamtinių dujų skystųjų (NGL) ir dujų visose JAV laikotarpiu 2024-2028 m. Scott Bessent, paskirtas išrinktojo Prezidento Trumpo dirbti jo Iždo sekretoriumi, pateikė planą padidinti išgaunamąją gavybą iki “3 milijonų barelių naftos ekvivalentų per dieną (boepd)” kaip dalį plano “3-3-3” ekonominio plano. Tačiau buvo tam tikrų neaiškumų dėl pranešimo apie Bessento planą ir tai, ar jis atsižvelgia tik į tik nuo naftos augimą arba į visus vandenilius. Rystad Energy atkreipia dėmesį , kad tai yra nuoroda į visų vandenilių gavybai, JAV jau dabar yra priešakyje pralenkti šią metriką 2027 m. pagal šiuolaikinius rinkos fundamentus ir įmonių strategijas, jei neįvyks kokių nors politikos pakeitimų. Pagal mūsų bazinio atvejo perspektyvą, bendroji produkcija augs JAV 3 kartus.3 milijonų boepd nuo pilnųjų metų 2024 vidutiniškai iki pilnųjų metų 2027. Taigi svarbi išvada šiuo atveju yra tai, kad 6:1 tūrinis ekvivalentas tarp naftos ir sausų dujų dujų reiškia, kad dujų dujų tūris, kuris jau yra a didesnis optimizmas vidutinio laikotarpio kainų perspektyva nei naftos, vidutiniškai didesnis šiuolaikinis išleidimas nuo naftos ekvivalento terminų nei nuo naftos ir yra pagal prielaidas augti iki 1.72 milijonų boepd iki 2027 m. NGL turi didžiausią sumuotąjį metinį augimo reikšmę (CAGR) iš vandenilių, iki 3.2% laikotarpiu nuo 2024 iki 2027 m., didinant papildomą 625 000 boepd. Tam, kad įvertinti bet kokį realistinį augimą tik naftos apimties apimties apimties vidutinės trukmės laikotarpiu, 2 pavyzdys apžvelgia perteklinį greičio greičio scenarijų, pagal kurį greičio greičio aktyvumas perme padidėjo 60 daugiau nei mūsų mūsų sutartinė perspektyva iki 2025 metų. Tačiau tai yra labai nerealu susiklosčius šiuolaikinei kainų aplinkai ir įmonės strategijos paradigmai, tai yra manyta kaip tikrai teorinis tikslas išsiaiškinti kokio lygmens augimas būtų įmanomas. Be to, mes matėme , kad operatoriai parodo mažą pajudėjimą į viršų kainos jautrumą 70-90$ už barelį reikiamu intervalu, ir bet koks aktyvumo padidėjimas galėtų atsirasti už kitą kitos dalies įmonės portfelio sąskaita. Taigi, pagal scenarijų , kai aukštyn kylančios kainos juda dėl išorinių paklausos faktorių , tokių kaip makroekonominių ar geopolitinių sukrėtimų, arba jei vadovai būtų galėję padidinti aktyvumą ir vykdyti Trumpo pageidavimą daryti daugiau gręžinių, mes išnagrinėtume koks išėjimas būtųpanašus į . Inventoriaus sumažėjimas, konsolidacija, paslaugų rinkos aukštos kokybės ir geresnis efektyvumas padarys bet kokį vidutinės trukmės padidėjimą daugiau nei šiuo laiku labai netikėtiną net pagal optimistiškiausius kainų scenarijus. Be to, dėl šios analizės, mes laikome, kad bet koks papildymas būtų gautas iš permo, atsirastų dabar paskirstytų per mažiau komercinius, antrojo tieriaus baseinus , tokius kaip Bakken, DJ ir Eagle Ford. Vieną tikėtiną scenarijų galėtų pateikti mažesnės privatizuotos žvalgybos ir gamybos (E&P) įmonės, kurios yra palikusios mažesnes pozicijas ir su apribotomis išlikusiomis atsargomis, pasirenka didinti grąžtų gręžimą , o kainos išlieka tiek komercinės, atvirkščiai nei laukiant pardavimo į rinką , kurioje pirkėjai ieško mastelio pagrindinėje erdvėje. Todėl šiai analizei naudojame 25-ąją percentilinę 2023-2024 metų trukmės permės tipo krivulę. Tai yra pagrįsta dėl pagrindo pagal paminėtą priežastį, kaip ir dėl to, kad tai yra labai netikėtina, kad kuris nors iš didesnių permijos žaidėjų norės nuleisti šerdį, mažesnių sąnaudų atsargų per trumpą laikotarpį tokioje situacijoje. Toliau, 2 paveikslėlyje projektuojama produkcija iš naujų gręžinių (PUD) išgaunama iš daugiau 60 gręžinių (pavaizduota mėlyna spalva) nuo mūsų mūsų base pagrindinio pagrindinio pavyzdžio permijos . Tai prielaida 1.75 prekės per greičio mėnesį, šešių mėnesių laiką nuo pradžios iki ciklo ir palaipsnį nuosekliai augimą per 2025 metus. Pagal Matthew Bernstein Prezidento pavaduotojas , Shale Research at Rystad Energy