Tikimasi, kad 2025 m. įvyks reikšmingi Lower 48 gamtinių dujų pasiūlos ir paklausos pokyčiai, kurie gali turėti didelį poveikį kainoms Henry Hubui. Jau seniai buvo tikimasi, kad kiti metai bus lūžio taškas dujų kainoms ir rinkos pusiausvyrai, nes smarkiai išaugs SGD eksporto paklausa. Tačiau nuolatinis eksporto projektų vėlavimas ir tai, kas gali būti dujomis kūrenamos elektros energijos gamybos nuosmukis, nustūmė numatomą pakilimą 2025 m. pabaigoje. Dėl to 2025 m. pirmąjį pusmetį išlaikėme mažesnes perspektyvas, o kartu imasi daugiau optimistiškas požiūris į antrąją pusę.
Ar manote, kad gamyba gali atitikti per metus paklausos augimą antroje metų pusėje?
Aukščiau pateiktoje diagramoje rodomi numatomi paklausos pokyčiai 2025 m. per metus arba, kitaip tariant, pasiūlos augimo dydis, reikalingas, kad rinka būtų subalansuota, palyginti su kiekvieno mėnesio lygiu prieš metus. Istoriniai oro sąlygų komponentai, tokie kaip gyvenamieji, komerciniai, pramoniniai ir energijos poreikis, buvo normalizuoti pagal orą ir prognozuojami į priekį, naudojant dešimties metų vidutines temperatūras. Pritaikėme įplaukiančių SGD įrenginių perone grafiką, kad tiksliau parodytume jų paleidimo procesą atsižvelgiant į jų dujų suvartojimą.
Remdamiesi tuo, matome, kad paklausos augimas per metus gali būti silpnas ir net neigiamas pirmąjį metų pusmetį, ypač pirmąjį ketvirtį, o vėliau pakilti į antrąjį pusmetį. Mažesnius metus per metus paklausos pirmąjį pusmetį daugiausia lėmė prognozuojamas elektros energijos sektoriaus gamtinių dujų poreikio mažėjimas, dėl kurio daugelis žmonių gali būti nustebinti arba su tuo nesutikti. Dujų energijos poreikio mažėjimą lemia nuolatinis atsinaujinančių išteklių, tokių kaip vėjo, saulės ir baterijų, kaupimas. Tam paėmėme šiuo metu statomų atsinaujinančių energijos šaltinių PAV skaičius, pritaikėme pajėgumo koeficientą ir konvertavome į Bcf/d. SGD pašarinių dujų paklausos augimas galiausiai atsveria dujų energijos paklausos mažėjimą, todėl 2025 m. antrąjį pusmetį paklausa labai išaugs.
Taškas, kai dėl oro sąlygų normalizuotas pasiūlos ir paklausos balansas svyruoja, per pastaruosius kelis mėnesius buvo nustumtas dėl vėlavimų įgyvendinant SGD projektus, o pastaruoju metu tai buvo Golden Pass SGD atidėjimas iki 2025 m. pabaigos.
Remiantis mūsų 2025 m. pasiūlos ir paklausos balanso modeliavimu, mūsų perspektyva, kad pirmąjį pusmetį nusistovės žemiau, nei šiuo metu rodo išankstinė kreivė, arba bent jau turėsime didesnę kainų sumažėjimo tikimybę. Antrąjį metų pusmetį kainos gali būti labiau palaikomos, tačiau dėl silpnumo metų pradžioje visos kainos gali nukristi, kol pamatiniai rodikliai nepagerės.
Christian Drolshagen per Aegis Hedging
Daugiau populiariausių skaitinių iš Oilprice.com
