- “Seven & i Holdings” viceprezidentas Junro Ito praėjusį mėnesį pateikė pasiūlymą išpirkti bendrovę, kurią įkūrė jo miręs tėvas, per didžiausią istorijoje vadybinį išpirkimą (MBO).
- Ito pasiūlymu, kuris yra “riteris ant balto žirgo”, atrodo, siekiama atitolinti “Seven & i” nuo Kanados įmonės “Alimentation Couche-Tard”, kuri apie savo perėmimo pasiūlymą paskelbė rugpjūčio mėnesį.
- “Circle K savininkas spalio mėnesį padidino savo pasiūlymą už “Seven & i” maždaug 22 proc, iki 47 mlrd. dolerių, po to, kai atmetė savo pirminį pasiūlymą. >
Bėgimas dėl “7-Eleven” nustato naują tendenciją
Bėgimas dėl “Seven & i” leidžia suprasti, kaip panašūs sandoriai vystysis ateinančiais metais, teigia pramonės ekspertai, nurodydami, kad įmonių valdymo standartų pokyčiai Japonijoje daro perpirkimo galimybes vis patrauklesnes, analizuoja “Reuters”.
Prieš kelerius metus bendrovės vis dar galėjo ignoruoti nepageidaujamus pasiūlymus, nes jas saugojo vadinamieji akcininkų sandoriai – praktika, kai siekiant sustiprinti ryšius, turima įmonių partnerių akcijų. Tačiau dabar šios akcijos parduodamos įgyvendinant vyriausybės iniciatyvą, kuria siekiama pagerinti įmonių valdymą. Bendrovės taip pat buvo skatinamos rimtai apsvarstyti patikimus išpirkimo pasiūlymus.
Skaitykite daugiau
“Zalando” nori įveikti konkurenciją. Ji ketina įsigyti gerai žinomą internetinę parduotuvę .
Vadovai nebegali ignoruoti akcininkų, kaip tai darė anksčiau. Akcijos tarp akcininkų parduodamos nuolat, sakė Travisas Lundy iš “Quiddity Advisors”, kuris skelbia informaciją platformoje “Smartkarma”.
Valdymo įmonių išpirkimai bus vis dažnesni, pridūrė T. Lundy, pažymėdamas, kad vyriausybės gairės dėl atsižvelgimo į išpirkimo pasiūlymus “keičia žaidimo taisykles”.
Valdymo išpirkimai – nauja galimybė verslo savininkams?”
Praėjusiais metais Japonijoje sudarytų valdymo išpirkimo sandorių vertė siekė 7,1 mlrd. dolerių – tai didžiausia vertė per mažiausiai 36 metus. Šiais metais vertė sumažėjo iki 1,7 mlrd. dolerių.
Pastarieji tokie sandoriai apima švietimo bendrovės ir slaugos namų operatorės “Benesse Holdings” įsigijimą, kurį įvykdė ją įkūrusios Fukutake šeimos nariai ir Švedijos privataus kapitalo fondas EQT. Kita vertus, vaistų gamintoją “Taisho Pharmaceutical” nupirko vienas iš steigėjų šeimos narių Uehara.
MBO tampa patrauklia galimybe, nes dėl įmonių valdymo reformos viešosioms bendrovėms tenka didesnė našta, o viešosios bendrovės statuso turėjimas nebesuteikia tokio pranašumo, koks buvo anksčiau, sako Kalifornijos universiteto San Diege Japonijos verslo profesorė Ulrikė Šedė (Ulrike Schaede).
Schaede nurodo Vokietijos pavyzdį, kur MBO tapo “naująja gynyba” nuo akcininkų aktyvumo, ir sako, kad Japonijoje gali prasidėti panaši tendencija, ypač atsižvelgiant į privataus kapitalo sektoriaus apetitą šios šalies sandoriams.
Japonija nėra vienintelė vieta, kur steigėjų šeimos valdo akcijas ir daro įtaką po steigėjo mirties, ir “Seven &”; ir tai nėra vienintelė pasaulinė mažmeninės prekybos įmonė, kurioje susiklostė tokia situacija. JAV “Walmart” įkūrėjo Semo Voltono (Sam Walton) šeima valdo 45,5 proc. akcijų, o didžiausi Švedijos “H&M” akcininkai yra įkūrėjo sūnus Stefanas Personas (Stefan Persson) ir jo šeima.
Skaitykite daugiau
Jie perima daugiau nei 1700 parduotuvių. Jiems uždegta žalia šviesa
Antroji kontrolė
Vis dėlto Japonija išsiskiria tuo, kad šeimos gali turėti didelę valdžią, nors valdo nedideles akcijas. Su Junro Ito siejama bendrovė “Ito-Kogyo”, kuri bando perimti “Seven & i”, valdo tik apie 8,2 proc. bendrovės akcijų.
Istoriškai šeimų vykdoma bendrovių kontrolė Japonijoje buvo “patvaresnė, nei tai rodytų labai maža steigėjų šeimų turimų akcijų dalis”, 2021 m. žurnale “Journal of Financial Economics” paskelbtame straipsnyje rašė Kopenhagos universiteto, Albertos universiteto ir kitų universitetų mokslininkai.
Apie 10-30 proc. bendrovių, įtrauktų į Japonijos vertybinių popierių biržų sąrašus nuo 1960-ųjų iki 2010-ųjų, valdė šeimų steigėjų įpėdiniai, kurie turėjo “mažai nuosavybės, apie kurią reikėtų pranešti”, nustatė Mortenas Bennedsenas (Morten Bennedsen), Vikas Mehrotra (Vikas Mehrotra) ir bendraautoriai. Jie nurodė “Toyota Motor Corp” Toyoda šeimos, “Suzuki Motor Corp” Suzuki šeimos ir “Casio Computer” Kashio šeimos pavyzdį. Šiems klanams pavyko išlaikyti kontrolę pasitelkus vadinamuosius “minkštuosius šeimos išteklius”, įskaitant vardą ir reputaciją.
Mes tikimės, kad ši tendencija išliks ir toliau, be jokių ženklų, kad ji keičiasi, – sakė Bennedsenas agentūrai “Reuters”.
Vienas iš “Seven & i” investuotojų minėjo susitikimą su bendrovės vadovais, įskaitant Junro Ito, kuris viso susitikimo metu tylėjo. Ito šeimos galios bendrovėje mastas buvo “kažkokia paslaptis”, sakė investuotojas, kuris dėl bendrovės politikos prašė likti anonimu.
“Seven & ir” atstovas spaudai atsisakė komentuoti situaciją.
Išlieka atviras klausimas, ar Ito šeima sugebės surinkti lėšų, reikalingų sandoriui užbaigti, nors šalies bankai, atrodo, yra pasirengę su jais bendradarbiauti.
Jeigu Japonijos steigėjų šeimos iš tiesų nori kontroliuoti ir daryti įtaką savo bendrovėms, jos neturėtų būti įtrauktos į vertybinių popierių biržos sąrašus, sakė vienas “Seven & i” investuotojas.
“7-Eleven” yra greito vartojimo prekių parduotuvių tinklas, veikiantis Jungtinėse Valstijose nuo 1927 m. Didžiąją bendrovės akcijų dalį (70 proc.) 1991 m. įsigijo Japonijos prekybos centrų tinklas “Ito-Yokado”, patronuojančioji “Seven & amp; i Japan” bendrovė. Nuo 2005 m. “7-Eleven” yra “Seven-Eleven Japan”, priklausančios tais pačiais metais įsteigtai bendrovei “Seven & I Holdings Co.”, dukterinė įmonė. Remiantis tinklo interneto svetainės duomenimis, šiuo metu “7-Eleven” valdo ir licencijuoja apie 80 000 parduotuvių 19 šalių ir teritorijų su to paties pavadinimo prekės ženklu.
