- KKR: norint sėkmingai pereiti prie energetikos, reikėtų iš esmės pakeisti akcijų rinkos investuotojų mentalitetą.
- Anksčiau šiais metais kai kurios „Big Oil“ supermajoros, ypač BP ir „Shell“, pranešė apie savo pereinamojo laikotarpio investicijų atsitraukimą.
- Problema, su kuria susiduria dauguma įmonių, susijusių su investicijomis į energijos perėjimą, yra ta, kad būsimi pinigų srautai gali niekada nepasireikšti.
Norint sėkmingai pereiti prie energetikos, reikėtų iš esmės pakeisti akcijų rinkos investuotojų mentalitetą. Dėl to, kad investuotojai šiuo metu sutelkia dėmesį į gana greitą grąžą ir tiesioginius finansinius rezultatus, jie nenori investuoti į pereinamojo laikotarpio įmones. Ir tai gali tapti to perėjimo mirties skambučiu.
„Viešosios rinkos tikriausiai yra pigiausia kapitalo kaina“, – „Bloomberg“ neseniai sakė KKR partneris ir klimato skyriaus vadovas Emmanuelis Lagarrique'as. „Tačiau tuo pat metu jie turi nepastovumą ir labai trumpą atmintį, todėl labai sunku turėti ilgalaikę, apgalvotą strategiją, skirtą labai didelėms ir pasekminėms įmonės transformacijoms.
Tačiau kitoje neseniai paskelbtoje ataskaitoje tas pats leidinys nurodė, kad Volstryto bankai atsisako prieš spaudimą daugiau investuoti į energetikos pertvarką – argumentuodami, kad jie iš esmės mielai tai darytų, jei tik tai uždirbs jiems pinigų. Galbūt Volstryto bankai kenčia nuo tos pačios trumparegystės, kaip ir daugelis kitų viešųjų įmonių. O galbūt jie turi rimtą priežastį sutelkti dėmesį į grąžą.
Anksčiau šiais metais kai kurios „Big Oil“ supermajoros, ypač BP ir „Shell“, pranešė apie savo pereinamojo laikotarpio investicijų atsitraukimą. Jie neuždirbo pinigų, kurių tikėjosi, o įmonės sumažino savo galimybes vykdyti nuostolingus projektus.
Vyriausybės taip pat atsisako pereinamojo laikotarpio finansavimo, nes jų iždas pradeda tuštėti. Pavyzdžiui, JK įveda kelių mokestį elektromobiliams, o Vokietija taiko subsidijas vėjo ir saulės energijos generatoriams neigiamų elektros kainų laikais. Šie laikai tampa vis dažnesni dėl vėjo ir saulės energijos pajėgumų didėjimo, kurio našumas priklauso nuo oro sąlygų. Tai lemia perteklinę gamybą mažos paklausos laikotarpiais.
Susiję: Blogos naujienos iš Kinijos gali būti žemesnių naftos kainų pranašas
Taigi, jei vyriausybės nebepajėgios finansuoti pereinamojo laikotarpio, kodėl valstybinės įmonės turėtų tai daryti? Per KKR Lagarrique: „Bendrovės generaliniam direktoriui labai sunku kreiptis į akcininkus ir pasakyti, kad ketinu investuoti 3 mlrd. į naują turtą, kuris radikaliai pakeis mūsų anglies pėdsaką ir sukurs naują augimą, tačiau pinigų srautai ateis po penkerių ar septynerių metų“.
Tačiau problema, su kuria susiduria dauguma įmonių, susijusių su pereinamojo laikotarpio investicijomis, nėra ta, kad „pinigų srautai ateis per penkerius ar septynerius metus“. Tai yra tai, kad šie pinigų srautai gali niekada nepasireikšti dėl tokių dalykų kaip neigiamos elektros kainos ir pernelyg didelės EV kainų etiketės arba ekologiško vandenilio kaštai.
Australijos milijardierius Andrew Forrestas, kasybos veterinarijos gydytojas ir garsus žaliojo vandenilio šalininkas, neseniai atleido 700 žmonių ir atsisakė plano iki 2030 m. savo geležies rūdos įmonę „Fortescue Metals“ paversti žalia vandenilio pramone. Remiantis „Financial Times“ pranešimu , Forrestas suprato, kad jo siekis iki 2030 m. išsiurbti 15 mln. tonų žaliojo vandenilio buvo nerealus.
Taip pat yra palūkanų normų klausimas. Dar prieš porą metų investicijos į tai, ką kai kas vadina pereinamojo laikotarpio technologijomis, buvo iš dalies dėl žemų palūkanų normų, dėl kurių tokių dalykų kaip vėjo ir saulės statyba tapo pigi. Tačiau tada viskas pasikeitė ir palūkanos pakilo, centriniams bankams stengiantis pažaboti infliaciją po užblokavimo. Pereinamojo laikotarpio investicijų sąnaudos labai išaugo. Ir grąža tapo daug netikresnė.
Anksčiau šiais metais Wood MacKenzie prognozavo , kad palūkanų normos išliks didesnės nei buvo praeityje maždaug dvidešimt metų, o tai apsunkins pereinamojo laikotarpio įmonių gyvenimą. Taip yra todėl, kad jos labiau priklauso nuo skolų finansavimo nei naftos ir dujų bendrovės, ir todėl, kad jos priklauso nuo subsidijų, o ne nuo pelno iš savo veiklos.
Būtent dėl to Volstritas atsisako aktyvistų spaudimo. „Wall Street“ ir bet kuri kita investicinė bendrovė užsiima pinigų savo klientams ir (arba) akcininkams uždirbimu. Pereinamojo laikotarpio įmonės nelabai uždirba pinigų dabar, kai sąlygos joms nėra tokios tobulos, kaip prieš porą metų. Tačiau tokio aplinkos pasikeitimo buvo galima tikėtis, kaip ir neigiamų elektros kainų Europoje.
Vėjas ir saulė buvo reklamuojami kaip pigesni nei bet kuri kita energijos rūšis. Kai jie įrodė, kad jie iš tikrųjų yra pigesni, o perprodukcija lemia minusines kainas, paaiškėjo, kad pigu ne visada reiškia pelningumą ir dėl to potencialūs investuotojai į šias pramonės šakas turėjo būti atsargūs. Nes klausimas ne kada pradės plūsti grąža. Klausimas, ar jos apskritai pradės plūsti.
Kol kas atsakymas tebėra gana sunkus, todėl investuotojai, turintys gilias kišenes, laikosi atsargios pozicijos visame perėjimo postūmyje. Tuo tarpu realybės patikrinimų skaičius auga: nuo Forresto sprendimo atidėti savo grandiozinius žaliojo vandenilio planus iki daugybės elektrinių transporto priemonių bankrotų ir panašaus bankrotų skaičiaus saulės energijos srityje, daugėja ženklų, kad perėjimas bus daug ilgesnis. sudėtingesnis nei iš pradžių buvo reklamuojamas.
Oilprice.com pateikė Irina Slav
Daugiau populiariausių skaitinių iš Oilprice.com:
